养元饮品是国内规模最大核桃饮料龙头企业，家喻户晓的“六个核桃”便是它旗下产品，也是其核心利润来源。

但自年之后依靠单一大单品“六个核桃”的业绩开始不断下滑。利润受到挤压的原因是其不断攀升的生产成本，根据其招股说明书，一罐六个核桃的成本组成大致是这样的：

1、易拉罐（0.57元），2、核桃仁（0.25元），白砂糖（0.05元），其它原材料（0.13元）。

很明显它最大的成本是易拉罐，而这部分成本是不可控。供给侧实施以来，资源类价格一路高歌，几乎所有制造型企业都深受其影响，整个社会的生产成本都提升了一大截，但相应的产品价格涨幅却弱的可怜。

据WIND统计，养元饮品是年以来沪市发行价“最贵”新股，是沪深两市中发行价第二高的公司。

一家市值打新策略的私募机构负责人认为，导致新股上市后快速回撤的原因和养元饮品的高发行价有关。仅打中一签养元饮品就可获得3.5万元的盈利，另据此前推算，若养元饮品维持新股平均水平即7个涨停板，则最多可获利12.2万元，然而上市首日便出现回撤已然让这一假设破灭。

交易数据显示，2月13日养元饮品创下首个跌停时，前五大营业部合计卖出额达.61万元，占其募资额的2.62%，超过前五大营业部合计买入的.65万元。前五大卖出营业部分别为国泰君安(17.,-0.14,-0.78%)深圳红荔西路营业部、国泰君安深圳分公司、机构席位、海通证券(12.,-0.15,-1.22%)扬州汾河南路营业部以及国融证券珠海海滨南路营业部。

此外，从养元饮品招股说明书显示的历史沿革来看，当年的自愿出资人中基层员工占据主体地位。养元饮品IPO时让作为创业元老的大多数基层员工实现了“逆袭”。养元饮品发行股份数量为5，.50万股，其中老股转让数量为1，.50万股。此次养元饮品老股转让规模达1万股，合计变现金额达8.47亿元。

新股不败就成了一个神话，如今养元饮品的出现可能会让历史改写，未来申购新股恐怕都会成为一件危险的事，市场一定会有一次让雁过拔毛的打新资金亏钱的时候，但没想到这么快。如果连新股都不能稳定获利，这个市场即可表明对资金失去吸引力，这是值得注意的事。

来源：食品饮料行业微刊

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